佘康如 施罗德多元化资产联席投资总监

大多数投资者都市认同,从许多方面来看,2020年是不普通的一年。在全球疫情靠山下,许多国家被迫实行大规模的财政及钱币 *** 设计以匹敌经济衰退。沾恩于这些支持措施,市场于第二季度及第三季度均录得强劲回升。然而,在今年第四季度,受美国总统选举相关不明朗因素及许多国家新冠病例数字上升的影响,股市再度颠簸。利好新闻是新冠疫苗研发及病毒感染者的治疗方面取得医学希望。在此情况下,股市收复之前的失地,甚至创下新高。进入2021年,投资者会否预期股市大幅颠簸?而我们以为未来的投资时机在哪堙H

我们的周期性模子显示全球经济已进入苏醒阶段,由已生长及新兴市场引领增进。这意味荍畯昉~续看好股市。我们以为,只管现时的估值高于历史平均水平,但沾恩于美国总统选举后不明朗因素削减,盈利收益差距具吸引力以及周期性苏醒连续,股市应会继续上升。

小型股估值相对吸引

鉴于社会行为泛起结构性转变并对科技周期带来连续支持,我们看好的科技行业今年显示优越。然而,正如投资者所知,这个市场板块的估值已显著偏高。因此,我们已于近期最先在其他板块寻找机会,以涣散我们对质素及增进股的持仓。

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我们看好的其中一个板块是小型股,该板块因经济苏醒而沾恩,且估值相对具吸引力。现时投资组合偏向于增进气概,我们看好工业、房地产及医疗保健等对早期经济苏醒较敏感的行业,而涣散投资将使投资组合趋向多元化。虽然我们看好全球经济苏醒,但我们仍致力于维持投资组合的多元化设置。现在,我们仍维持对 *** 债券的设置。我们以为债券的升幅有限,但各央行有能力将利率市场的颠簸维持在较低水平。

多元设置可涣散风险

鉴于我们看好股市,存续期亦仍对投资组合有作用。除 *** 债券外,我们以为钱币亦可为投资组合带来涣散风险的作用。特别是,鉴于美元在颠簸市场环境能发生对冲作用,我们继续维持对美元的部门持仓。

题为编者所拟。本版文章,为作者之小我私家意见,不代表本报态度。

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